Pas cher l'Europe, vraiment ?
Hussman : Voici le rapport cours/bénéfice pour le MSCI EAFE (Europe, l'Australasie et l'Extrême-Orient) :
Exposition globale à l'effet de levier sur les marchés
Zero Hedge
Niveaux de valorisation : des excès, mais aussi des différences entre les secteurs
Hussman : L'habitude de relier ce qui est payé à ce qui est offert est un trait inestimable de l'investissement. Les pertes vraiment terribles des dernières années (et de nombreuses occasions similaires auparavant) ont été réalisées dans ces émissions d'actions ordinaires où l'acheteur a oublié de demander "Combien?"
- Ben Graham, 1973
Rapport cours / bénéfices ajusté et actualisé :
Hussman : "Vous voyez, le problème est que le multiple record du ratio cours /bénéfices du S&P 500 reflète des revenus qui sont seulement 1% inférieurs à leur niveau record.
Les investisseurs semblent sous-estimer dans quelle mesure la reprise économique à venir remplacera plutôt qu’augmentera les programmes de secours en cas de pandémie."
Variant Perception Research : "Les ratios P / E peuvent être tumultueux à mesure que les bénéfices évoluent. Le Price to Peak Earnings offre un moyen intuitif de comparer les évaluations entre les secteurs. La technologie se négocie à plus de 35 fois ses gains de pointe. L'énergie se négocie à seulement 12 fois les bénéfices de pointe" :
Mines d'or
Julien Bittel - Pictet AM : "J'aime le look de ce graphique GDX (indice mines d’or) ..."
Divers : Yolo, moins de candidats à l'emploi, Huarong, BCE, chômage US
NY Times : "Les décisions individuelles YOLO peuvent être attribuées à de nombreux facteurs. Mais beaucoup semblent liés à une désillusion générationnelle plus profonde et au sentiment que l'économie change de manière à récompenser les fous et à punir les prudents."
Wall Street Journal : "Alors que les entreprises rouvrent et que les mesures de relance alimentent les chiffres d’affaires, la demande de travailleurs se redresse désormais, mais l'offre de travailleurs, pas tellement. Ajusté en fonction de la croissance démographique, la population active est d'environ cinq millions de moins qu'avant la pandémie."
Zero Hedge : La Chine envisage de renflouer Huarong avec un filet de sécurité de 15 milliards de dollars de la PBOC.
Financial Times : La BCE s'engage à persister avec des achats d'obligations plus rapides pour soutenir la reprise.
Bloomberg : La BCE maintient les paramètres de stimulation en place pour attendre un rebond économique
Les demandes initiales d'allocation chômage US au plus bas post-pandémique :
