Marchés baissiers : quelques points de repères
Thomas Callum – ChartStorm : « Pire année (YTD) jamais enregistrée pour les portefeuilles 60/40 (le « traditionnels » 60 % obligations / 40 % actions NDLR).
- Quelles sont les chances que ce soit une la même situation l'année prochaine (comme c'est souvent le cas avec ce genre de chose - mais pas toujours, par exemple au début des années 2000) ?
- Les données sont en nominal, en inflation ajustée, ce serait bien pire. »
Thomas Callum – ChartStorm : « C'est un graphique assez intéressant juste pour s’imprégner du contexte historique. Bien qu'il soit difficile de tirer des conclusions significatives :
a. les cycles baissiers sont pour la plupart courts et pointus (mais notez les exceptions);
b. les cycles haussiers sont généralement plus longs depuis les années 80 (vs très cycliques/étroits dans les années 60/70) ;
c. plus la montée est grande / longue, plus on trouve des correspondances sur ce qui se passe ensuite, par ex. Années 1930 vs fin des années 50 vs début des années 2000 vs (maintenant ? );
d. la plupart du temps, le marché est haussier ;
e. (mais) il y a une grande portée/opportunité/valeur dans le timing du marché (ou au moins l'allocation et la diversification des actifs) ;
et f. c'est toujours différent (même si c'est similaire). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Sur les marchés baissiers, il s'avère qu'historiquement, la plupart des dommages sont causés dans les étapes finales (cela a du sens du point de vue de la psychologie alors que les participants renoncent à courir après les rallyes de marché baissier, ainsi que du point de vue des fondamentaux, car les conditions financières se resserrent et déclenchent des boucles de ruptures / cascades de défauts. Il est également important de noter que la durée réelle des marchés baissiers n'est connue qu'après coup, et en regardant ces cas, il y a une grande dispersion des durées. »
Thomas Callum – ChartStorm : « La volatilité est beaucoup plus élevée lorsque le marché se traite sous les différentes moyennes mobiles. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Changement de régime de marché : "Pour la première fois depuis janvier 2013, le S&P 500 n'a pas été à moins de 5 % de son plus haut historique pendant 90 jours." En d'autres termes, pour ceux qui ont été formés pour acheter les creux, c'est différent cette fois. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Il semble que si vous supprimez les 10 principales actions du S&P 500, le reste du S&P500 est bon marché (au moins par rapport à l'histoire récente, et au moins tel qu'il est défini en étant inférieur à sa moyenne 1996-2022). »
Volumes sur l'or au plus bas
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « L'ETF GLD (or) connaît actuellement des volumes parmi les plus bas depuis près de 7 ans.
Notez que les creux antérieurs ont également marqué des tournants clés pour que les cours de l'or augmentent.
Nous approchons probablement d'un autre de ces moments charnières. »
Inflation aliments : baisse par rapport au pic
Jeroen Blokland : « Les prix mondiaux des aliments ont baissé de 14 % par rapport au pic ! »
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