Records de flux sur les fonds actions
Financial Times : Les afflux sur les fonds d'actions battent des records.
Wall Street Journal : Les investisseurs de détail alimentent la vague de trading avec des entrées de fonds record.
Et un peu moins d'engouement sur la tech. En rouge la part de marché des ETF spécialisés sur la tech, en noir les flux :
Appétit pour le risque : la fonction du yen dans le carry trade
Une autre manière de mesurer l'appétit pour le risque : les positions spéculatives en short de yen. Le yen est souvent utilisé dans les stratégies de carry trade (short yen / long sur un autre actif jugé plus rentable). Lors des mouvements de panique, le yen remonte du fait du débouclage en catastrophe des opérations de carry trade (cf. covid début 2020), et rebaisse lors des grosses phases de confiance pendant lesquelles le carry trade est largement utilisé, avec un yen largement shorté par la communauté spéculative (cf. fin 2020/début 2021). Certains diront que le yen est une "valeur refuge", du fait de ces caractéristiques.
Ci-dessous les positions spéculatives sur le yen :
Indicateurs d'activité PMI
Daniel Lacalle : "Les PMI montrent une faible évolution aux États-Unis tandis que la reprise gagne du terrain dans la zone euro.
Alors que l'économie japonaise, avec le plus gros programme de relance pendant la crise du COVID19, est toujours en contraction."
Hausse à venir des dépenses d'investissement ?
Moment de vérité : les dépenses d'investissement (bleu) vont-elles suivre la hausse des estimations de bénéfices à 12 mois (rouge) ?
La corrélation entre le pétrole et l'inflation
Jeroen Blokland : « L'OPEP+ n'est pas parvenu à un accord sur la trajectoire future de l'approvisionnement en pétrole ces derniers jours. De plus, les membres expriment très clairement leurs doléances, suggérant qu'il pourrait y avoir plus de querelles. Pendant ce temps, le prix du pétrole continue d'augmenter. A près de 77 USD, le pétrole brut a atteint un plus haut depuis plusieurs années. Avec une demande élevée et une offre limitée, les chances d'une flambée des prix ont augmenté.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ne peut pas être satisfait des récents développements, car les prix du pétrole sont étroitement liés à l'inflation. Et pas seulement avec l'inflation globale, mais aussi avec les anticipations d'inflation à plus long terme, comme le point mort d'inflation à 5 ans. En conséquence, le prix du pétrole pourrait (encore) faire dérailler le récit de la Fed selon lequel la majeure partie de la flambée actuelle de l'inflation devrait être considérée comme transitoire. Cependant, l'OPEP+ semble également consciente que la montée en flèche du pétrole mettrait en danger la reprise économique mondiale. Donc à moins que le récent combat au sein de l'OPEP+ n'ait causé quelques cicatrices durables, je n'exclus pas un accord sur l'approvisionnement en pétrole dans les jours ou semaines à venir. Sinon, les pays commenceront probablement à pomper plus de pétrole et augmenteront l'offre de toute façon. »
D'avantage de défauts de paiements en Chine et moins d'amortisseurs ?
Bloomberg : Le marché chinois de la dette des entreprises de 12 000 milliards de dollars se dirige vers davantage de défauts de paiement. Voici où les fissures commencent à apparaître
The Daily Shot : Les ratios de fonds propres des banques Tier 1 sont en baisse depuis deux années consécutives.
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