Quelques remarques intéressantes sur le rebond en cours
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « Le volume total des options de vente (moyenne sur 20 jours illustrée) a atteint un niveau record. »
Hussman : « J’ai vu une étude extrêmement haussière montrant que quand le sentiment baissier était au moins 28% au-dessus du sentiment haussier, c’est un signal contrariant très haussier pour les marchés. C'est très bien. Ce qui est moins bien, c'est de limiter l'analyse à un marché haussier. Voici 2007-2009. »
Lisa Abramowicz : « Le plus grand ETF au monde a enregistré en début de semaine sa plus importante sortie de fonds sur une journée en quatre ans, de près de 7 milliards de dollars. "Les investisseurs craignent que le rally ne soit un head fake. Cela ressemble à des opportunités de vente vues dans les phases de rebond. »
Lisa Abramowicz : « Les responsables de la Fed soulignent qu'ils disposent d'une grande marge de manœuvre pour augmenter les taux sans freiner l'économie. Les traders taux n'en sont pas convaincus, compte tenu de l'aplatissement constant de la courbe des taux. »
Toujours des valorisation extrêmes :
Pressions inflationnistes
Jeroen Blokland : « Voici le graphique ISM le plus important. Premièrement, les pressions inflationnistes restent abondantes avec l'indice ISM des prix payés AUGMENTANT à 76,1. Deuxièmement, lorsque les pressions inflationnistes sont si élevées pendant si longtemps, elles auront un impact négatif sur la croissance du PIB à un moment donné - également parce que la Fed doit agir. »
Bloomberg : « L'inflation dans la zone euro s'accélère de manière inattendue pour atteindre un record annuel de 5,1 %. »
Dette US :
Jim Reid – Deutsche Bank : « Compte tenu du démarrage observé en 2022, les prix des matières premières continueront de causer des maux de tête croissants aux décideurs politiques. Il est clair que ces choses peuvent se retourner en un clin d'œil, mais rien ne prouve que les prix des matières premières reviennent à une forme de normalisation comme les décideurs l'espéraient en 2022, et devraient continuer à afficher de solides gains en glissement annuel pendant un certain temps, même s'ils stagnent à partir d'ici.
Comme le montre le graphique d'aujourd'hui, des 20 cycles économiques américains depuis 1914, il s'agit de la plus forte reprise des prix des matières premières jamais enregistrée à ce stade. Il éclipse les deux cycles des années 1970 en partie à cause des pointes qui se sont produites à l'époque au-delà de la troisième année des expansions de 1970 et 1975. Notre indice a également une composition plus large de matières premières au-delà de l'énergie.
L'IPC flash de la zone euro d'aujourd'hui à 5,1 % en glissement annuel (contre des attentes initiales à 4,4 %) n'était pas seulement une histoire de matières premières, car le core était également en hausse. Le danger est que plus les prix des matières premières restent élevés longtemps, plus les effets de second tour se manifestent et les attentes se renforcent. L'inflation sera le thème principal de la réunion de la BCE de demain. Attendez-vous à une conférence de presse difficile car il est peu probable que la BCE change beaucoup car il s'agit d'une réunion non prévue. Pour rappel, la DB s'attend à une remontée de taux en décembre 2022, puis trois hausses au cours de l'année suivante pour atteindre un taux terminal de 1 %. »
The Daily Shot : « Les matières premières ont divergé du dollar. »
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