"La plus grande déconnexion entre une politique monétaire accommodante et une hausse incessante des prix que le monde ait jamais connue"
Charlie Bilello : « L'inflation de la zone euro est passée à 8,1 %, son plus haut niveau jamais enregistré.
Pendant ce temps, la BCE maintient toujours les taux d'intérêt à des niveaux négatifs.
C'est peut-être la plus grande déconnexion entre une politique monétaire accommodante et une hausse incessante des prix que le monde ait jamais connue. »
"Pourquoi l'inflation baissera de manière marquée d'ici 2023 ?"
Andreas Steno Larsen : « Pourquoi l'inflation baissera de manière marquée d'ici 2023 ? (Si vous voulez continuer à parier sur une inflation plus élevée, alors détournez le regard maintenant..) L'écart entre les mesures réduites de l'IPC et du PCE s’est écarté au maximum historique, ce qui est généralement quelque chose que nous voyons 1 à 2 trimestres avant le pic réel de l'inflation... Pourquoi donc ? »
Andreas Steno Larsen : « Les pondérations IPC sont mises à jour beaucoup moins fréquemment que les pondérations PCE, c'est pourquoi l'IPC peut sous-estimer les effets comportementaux de la hausse des prix actuellement.
Les consommateurs substitueront-ils des biens dans le panier après une augmentation rapide des prix ou peut-être tout simplement diminueront-ils leurs dépenses ?
Si nous laissons l'écart entre les prix réduits de l'IPC et du PCE mener l'évolution de l'IPC RÉEL de 12 mois, nous obtenons un indicateur avancé très solide qui pointe clairement vers la baisse pour le S2-2022 et jusqu'en 2023. »
Andreas Steno Larsen : « Cela rime parfaitement avec les effets décroissants de "l'impression monétaire" de 2020/2021, qui pointent dans le même sens pour l'inflation (en vert) des 12 prochains mois »
Andreas Steno Larsen : « Même la chaîne d'approvisionnement montre des signes d'apaisement, ce qui est également un facteur réconfortant pour les perspectives d'inflation »
Andreas Steno Larsen : « Conclusion : Oui, l'inflation est à des niveaux insupportables et les banques centrales agiront (également la BCE), MAIS c'est l’une de mes convictions extrêmement marquées que l'inflation ralentira TRÈS rapidement jusqu'en 2023. Et s'il vous plaît jetez-moi des ordures, si je me trompe à ce sujet dans 6-12 mois à partir de maintenant »
Ralentissement
Mikael Sarwe – Nordea : « Le flux de données prévisionnelles n'a pas été clément en mai. Mon modèle global de PIB est soudainement tombé en territoire négatif. J'espère toujours le meilleur (mais je prévois le pire...) »
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « La bonne nouvelle est que les prix alimentaires mondiaux devraient baisser rapidement, mais la mauvaise nouvelle est que les prévisionnistes n'ont pas très bien réussi à modéliser la direction des prix. »
Lisa Abramowicz : « Adieu au boom de l'épargne : le taux d'épargne des particuliers est tombé à 4,4 %, ce qui revient aux niveaux de l'époque de la crise financière (au plus bas depuis septembre 2008) »
The Daily Shot : « L'écart entre les prix des maisons et les salaires continue de se creuser. Cela était viable lorsque les taux hypothécaires sont tombés en dessous de 3 %, mais plus maintenant. »
Lisa Abramowicz : « L'indice Bloomberg U.S. Economic Surprise touche ses niveaux les plus négatifs depuis septembre 2021 »
Démarrage du Quantitative Tightening
Démarrage du Quantitative Tightening ce jour :
Cross Border Capital : « QT commence officiellement aujourd'hui, mais la Fed nous a trompés puiqu’il a vraiment commencé le 15 décembre 2021. La liquidité a fortement diminué depuis lors, impactant le SPX500 »
Baisse des PE (ratio cours des actions/bénéfices)
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « Le P / E forward du NASDAQ s'est effondré à près de 40% en dessous de son sommet, mais il n'a pas été aussi brutal que le déclin pendant GFC. »
Commentaire personnel : on voit ici le rôle de l’ancrage. Ce graphique n’indique pas si les PE sont revenus à des niveaux intéressants (d’autant que le E « earnings » (traduisez "bénéfices") pourrait prendre un coup). Il indique simplement l’ampleur de la baisse par rapport au plus haut atteint. »
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