Les mines de métaux précieux : incontournable, même si la hausse ne se fera pas en ligne droite
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « Quelle opportunité pour les mines d'argent, à mon avis. Nous avons observé une vente massive de ces actions depuis les élections, ce que je considère comme totalement injustifié compte tenu de la hausse structurelle continue des prix du métal sous-jacent.
L'ETF $SIL est actuellement en train de retester une ligne de résistance de 13 ans qui s'est maintenant transformée en support. Par ailleurs, la résilience des cours de l'argent suggère qu'ils pourraient montrer la voie. Je pense qu'un rattrapage important attend ces actions. »
Graddhy – Commodities TA+Cycles : « Les mines d'or atteignent un point bas à long terme par rapport à l'or. Cela signifie que les actions des mineurs d'or sont sur le point de surperformer l'or sur le long terme. Et cela annonce le début d'un véritable marché haussier pour les mines. »
Gary Savage : « Pendant la phase descendante du cycle intermédiaire, le cours ne parvient généralement pas à dépasser la moyenne mobile à 50 jours, et si c'est le cas, cela ne dure généralement pas longtemps avant de retomber en dessous.
L'or est proche de toucher la moyenne à 50 jours. Le potentiel de rebond de la vague B est limité à ce stade. Une fois que la majorité des investisseurs en or reviendront dans le secteur, ce devrait être le moment où la vague C commencera. La prudence est de mise à présent. Utilisez des stops serrés sur les positions longues. »
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ETF, cryptos, actions : pendant que tout le monde se rue sur la hausse, les initiés vendent
Financial Times : « Un nombre record de dirigeants américains vendent des actions de leurs entreprises. Le ratio des ventes d'initiés par rapport aux achats d'initiés a atteint un niveau record par rapport à n’importe quel trimestre en deux décennies. »
Sven Henrich : « Jamais autant d'argent n'a poursuivi des valorisations aussi élevées. »
The Daily Shot – Financial Times : « Les soldes de trésorerie des fonds communs de placement sont à des niveaux historiquement bas. »
Conditions financières laxistes, mais pourtant les défauts explosent. Qu'est-ce que cela va donner quand les conditions vont se durcir ?
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « L'indice Bloomberg U.S. Financial Conditions n'a que rarement été aussi accommodant au cours des deux dernières décennies. »
The Kobeissi Letter : « Les défaillances graves aux États-Unis montent en flèche : La part de la dette de carte de crédit américaine en retard de 90 jours ou plus a bondi à 11,1 % au troisième trimestre 2024, atteignant son plus haut niveau depuis 2011. Il s'agit du cinquième trimestre consécutif de hausse, la plus longue série depuis la crise financière de 2008. Cette part dépasse même le pic de 2020 et augmente à un rythme observé uniquement en période de récession. Parallèlement, la dette de carte de crédit a atteint 1,17 trillion de dollars, un nouveau record. Cela signifie qu'environ 130 milliards de dollars de dette de carte de crédit sont au bord du défaut. »
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « Les prêts automobiles en retard de paiement (bleu) ont augmenté à 8,1 % au troisième trimestre, tandis que les prêts sérieusement en retard (orange) ont atteint 2,9 %... ces derniers se rapprochant du niveau observé au deuxième trimestre 2009. »
Car l'inflation, elle, pourrait repartir, et le durcissement des conditions monétaires avec
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « Les prix du gaz naturel augmentent de nouveau fortement, rappelant le comportement des marchés de l'énergie lors de la première vague d'inflation.
Cela sert souvent d'indicateur avancé clé pour la hausse des prix à la consommation. »
La sous-performance boursière de l'Europe
The Daily Shot – Financial Times : « Cela a été une année difficile pour les actions européennes par rapport à celles des États-Unis. »
Holger Zschaepitz : « Bonjour depuis l'Allemagne, où les actions continuent de sous-performer par rapport à Wall Street, en partie à cause d'une divergence dans les valorisations. L'écart des ratios cours/bénéfices (P/E) entre le DAX et le S&P 500 est proche d'un niveau record, à 15x contre 25x. »
Démographie rime avec perspectives économiques
Jim Reid – Deutsche Bank : « Au cours du quart de siècle 2000-2024, parmi notre échantillon de 57 économies développées (DM) et émergentes (EM), seules quatre ont vu leur population totale diminuer : la Russie, le Japon, la Hongrie et la Grèce. Si l'on élargit l'analyse à la population en âge de travailler, on peut ajouter quatre autres pays à cette liste : l'Allemagne, l'Italie, le Portugal et la Pologne.
Le graphique d'aujourd'hui issu du rapport montre que 26 des 57 économies verront leur population en âge de travailler diminuer au cours du quart de siècle 2025-2049, tandis que 16 verront leur population totale baisser.
En termes de chiffres bruts, les baisses de la population en âge de travailler seront les suivantes : Chine (-225,8 millions), Japon (-18 millions), Corée du Sud (-12,2 millions), Russie (-11,7 millions), Italie (-10 millions), Allemagne (-8,6 millions) et Espagne (-7,8 millions). Les États-Unis connaîtront une très faible augmentation de leur population en âge de travailler (+8 millions), mais l'Inde ajoutera +145 millions de travailleurs. D'ici 2050, la population en âge de travailler de l'Inde sera supérieure de plus de 50 % à celle de la Chine, après l'avoir dépassée pour la première fois cette année. La population en âge de travailler combinée de l'Afrique augmentera de +664 millions, et de nombreuses économies, en particulier dans les marchés émergents, bénéficieront de bonnes perspectives démographiques.
[…] La croissance totale de la population et de la population en âge de travailler est fortement corrélée à la fois à la croissance réelle du PIB et, plus surprenant encore, à la croissance par habitant. »
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