La voie est libre pour les marchés actions ?
Pas si vite...
Game of Trades : « La rentabilité des liquidités est désormais supérieure à celle des actions, rendant ces dernières très peu attrayantes à leur niveau actuel. L'écart est revenu à des niveaux observés pendant la bulle Internet (Dot Com). »
Les flux des investisseurs "grand public" sur les actions dépassent le pic de 2021 :
Thomas Callum – ChartStorm : « Et les gestionnaires de fonds spéculatifs sont également optimistes... ils doivent obtenir ce bonus, et il y a eu une chose sûre à suivre cette année. On constate souvent que la foule des fonds spéculatifs se précipite vers le principal moteur de la dynamique du marché, et cela fonctionne bien, et remplit leurs objectifs de bénéfices et pertes... jusqu'à ce que cela cesse habituellement brusquement et violemment de fonctionner, et qu'ils se précipitent tous pour réduire les risques. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Également intriguant, même les entreprises achètent activement leurs propres actions (nous avons donc les particuliers, les fonds spéculatifs et les entreprises en pleine frénésie d'achats). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Même les analystes sont optimistes, se précipitant pour réviser à la hausse leurs estimations de bénéfices après une brève récession apparente des bénéfices. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Ne serait-ce pas ironique si, juste au moment où tout le monde avait mis de côté toutes les incertitudes macroéconomiques, les mauvaises prévisions de récession et les perma-bears... la macroéconomie finissait par être la chose qui ferait chavirer les actions. J'ai certainement été du côté de ceux qui mettent en lumière les données de récession, notant les dizaines d'indicateurs avancés pointant vers une récession. Cette fois-ci, il y a de nombreuses différences à bien des égards, mais en même temps, il m'est très difficile de capituler et de donner le signal que la voie est libre, étant donné les importants décalages dans le resserrement monétaire basés sur des données substantielles et évidentes. Peut-être que ce ne sont que les décalages habituels. »
Fun facts par Otavio Costa
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « Nous observons actuellement l'écart le plus important de l'histoire entre les taux hypothécaires et les taux sans risque à 30 ans.
Les dernières fois où nous avons connu des écarts cycliquement importants étaient lors de l'éclatement de la bulle technologique, de la crise financière mondiale et de la récession liée à la pandémie. Cet indicateur est un autre baromètre de la contraction du crédit dans le système. »
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « Les déséquilibres structurels persistants continuent.
La disparité dans l'allocation des capitaux entre les industries technologiques et les industries de ressources reste historiquement notable.
C'est effectivement une préoccupation, mettant en évidence la concentration prédominante des investisseurs sur un secteur du marché, souvent au détriment des entreprises qui demeurent fondamentales pour notre économie aujourd'hui.
Il est crucial de se rappeler que les industries de ressources nécessitent des investissements en capitaux soutenus et substantiels pour résoudre leurs contraintes d'approvisionnement.
C'est la principale raison pour laquelle les cycles des matières premières se déroulent progressivement et évoluent souvent sur des tendances à long terme.
L'essor de la déglobalisation et les défis en matière d'accessibilité au logement devraient renforcer la nécessité du développement des infrastructures, créant ainsi une pression à la hausse sur la demande de matériaux et de ressources naturelles pour répondre à ces besoins en évolution. »
Toujours plus
Charlie Bilello : « La dette nationale des États-Unis a augmenté de 1,45 trillions de dollars depuis que le plafond de la dette a été suspendu il y a 3 mois et se rapproche rapidement de 33 trillions de dollars. Au cours des cinq dernières années, la dette nationale a augmenté de 53 %, passant de 21,4 trillions de dollars à 32,9 trillions de dollars. »
Inflation : rien n'est joué...
Jeroen Blokland : « Estimation de l'inflation globale de la zone euro pour le mois d'août : 5,3 % contre 5,1 % prévus. Indice des prix à la consommation de base (hors éléments volatils) : 5,3 %, conforme aux attentes. »
The Daily Shot : « L'inflation en France a accéléré en août, stimulée par la hausse des prix de l'énergie. »
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « En examinant l'indicateur préféré de la Fed pour l'inflation - le PCE hors logement - la hausse de 0,5 % en juillet par rapport au mois précédent était la plus importante depuis janvier. »
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