Inflation - taux - or
Indicateur d'activité manufacturière US comparée à l'inflation à la consommation :
Jeroen Blokland : "Une flambée sans précédent des prix du pétrole d'une année sur l'autre poussera l'inflation aux États-Unis de manière agressive dans les mois à venir. En supposant que les prix du pétrole restent à leur niveau actuel (WTI proche de 65 USD), le graphique d’aujourd’hui suggère que l’inflation globale dépasse 10%.
Cela ne se produira pas, mais une augmentation vers 4% est probable. Et bien que le graphique montre également une baisse rapide de l'inflation une fois que le pic de la variation annuelle des prix du pétrole est derrière nous, il sera intéressant de voir comment les marchés et les banques centrales réagissent - d'autant plus que les probabilités de surchauffe de l'économie américaine ont augmenté et les marchés ont manifesté une volonté claire de tester la conviction de la Réserve fédérale de maintenir le cap.
Au moins à court terme, il est possible que le trade de reflation se poursuive, en favorisant les actions value et les matières premières" :
Anticipations d'inflation à 5 ans aux US :
Jeroen Blokland : "Par rapport au Taper Tantrum de 2013, la hausse actuelle des rendements obligataires réels reste très modérée!"
Pour le moment, l'inflation reste faible, les taux nominaux ont remonté, donc les taux réels (c'est à dire taux nominaux moins inflation) ont augmenté :
Si les taux nominaux se stabilisent / baissent (par intervention des banques centrales si besoin) et / ou si l'inflation remonte, ce sera extrêmement favorable pour l'or.
Et pendant ce temps...
Bloomberg : BlackRock indique que l'or «échoue» en tant que couverture contre les actions, et fait face à des risques. «Et pour les investisseurs toujours à la recherche d'une couverture, un mot: du cash.»
Yahoo/Bloomberg : Les prix à la production en Chine grimpent, s'ajoutant aux risques d'inflation mondiaux.
Wall Street Journal : Le pari bondé contre le Trésor à 10 ans frappe le marché des repo.
Crescat Capital : L'année ne fait que commencer et les déficits budgétaires américains ont déjà atteint un autre record. Maintenant à son pire niveau en 70 ans. La trajectoire actuelle des dépenses budgétaires conduira à des émissions record du Trésor cette année.
Wall Street Journal : La volatilité frappe le marché brûlant des SPAC.
Défauts
Bloomberg : Les rêves de Lex Greensill d’un empire de 7 milliards de dollars écrasé en quelques jours. "Aujourd'hui, le secteur du crédit est un peu comme essayer de conduire sa voiture à 160 km / h en ne regardant que dans le rétroviseur".
Daniel Lacalle : "En Chine, les obligations libellées en dollars américains sont en voie d'atteindre un nouveau record en 2021. Peu susceptible de changer la politique de la PBOC."
