Taux et inflation US
CNBC : Pourquoi la réunion de la Fed de cette semaine pourrait être la «folie de mars» pour les marchés
Bloomberg : Le Co-CIO de Bridgewater voit la spirale de l'inflation obliger la Fed à agir.
Daniel Lacalle : "La plupart des économistes s'attendent à ce que l'inflation globale s'effondre au deuxième trimestre alors que l'effet de base s'estompera.
Bien que cela soit très probable, le plus gros problème est que les prix des biens et services essentiels achetés quotidiennement augmenteront bien au-dessus des salaires réels et du revenu disponible."
Jeroen Blokland : Ventes au détail aux États-Unis -3% en février, bien pire que prévu. Les ventes au détail de janvier ont toutefois été révisées à la hausse à + 7,6%.
Capacités d'utilisation US :
Daniel Lacalle : " Les coûts des intrants pour les entreprises manufacturières augmentent avec les matières premières.
Cependant, les marges sont menacées car la surcapacité signifie que de nombreuses entreprises ne peuvent pas répercuter les coûts croissants sur les consommateurs."
CNBC : La tendance des rendements des bons du Trésor ne suggère aucun soulagement de la hausse des taux, soutient la nervosité de l'inflation :
La demande pour les put sur le 10 ans est élevée. Spéculation en faveur de taux plus élevés :
Intéressant de remettre en perspective les taux à 200 ans, de constater que la remontée actuelle est infinitésimale, et surtout de se rendre compte à quel point celle-ci inquiète, notre colossale dette accumulée ayant été accoutumée à ces taux si bas :
Et en Europe ?
Attentes d'inflation en Eurozone :
Et les émergents ?
Daniel Lacalle : "Les obligations des marchés émergents s'affaiblissent avec la hausse des taux américains.
Le double déficit, la dépendance croissante vis-à-vis du dollar américain alors que la dette libellée en USD augmente et les rendements trop bas par rapport au risque créent un risque important. Cependant, il existe d'énormes différences entre les pays."
Chine
MacroMarketsDaily Newsletter : Le credit impulse à 6 mois de la Chine pourrait être un signe qu'une baisse plus forte est à venir pour le S&P 500 :
La production industrielle et les ventes au détail sont impressionnantes :
Valorisation des marchés actions
Hussman :
"Rapport prix / revenus du S&P 500.
Facilement le niveau le plus extrême de l'histoire.
Sur les marchés financiers, les rendements passés sont les plus glorieux au moment où les rendements futurs sont les plus lamentables, et l'enthousiasme pour les perspectives d'investissement est le plus fort au moment où ces perspectives deviennent les plus faibles..."
"...et un rappel que nous avons traversé ce type de configuration plusieurs fois avant celle-ci" :
