Bloomberg : Le secteur de la vente au détail au Royaume-Uni a subi l’un des coups les plus durs à ce jour après l’effondrement de deux des distributeurs les plus connus du pays, mettant 25 000 emplois en péril en moins de 24 heures.
L'Agefi Actifs : Credit Suisse liquide un fonds immobilier.
Wall Street Journal : "Le marché s'attend à ce que tout soit génial".
Bloomberg : La compression des liquidités dans les petites banques chinoises est un signe d'avertissement pour le marché.
Reuters : La croissance de l'activité des usines chinoises en novembre atteint son plus haut niveau depuis dix ans : Caixin PMI.
Reuters : Le président de la Réserve fédérale de Dallas, Robert Kaplan, a déclaré lundi qu'il s'attend à une forte croissance économique au deuxième semestre de l'année prochaine, une fois que les nouveaux vaccins COVID-19 seront largement déployés, mais avec une augmentation des cas, il voit les prochains trois à six mois « très difficiles ».
Moins accommodants ?
Bloomberg : Schnabel de la BCE met en garde contre les espoirs d'annonces de relance massive lors de la prochaine conférence de la BCE.
La Banque centrale européenne devrait se concentrer sur le maintien des conditions financières aux niveaux actuels pendant la crise plutôt que d'annoncer un plan de relance à succès qui surpasserait les attentes du marché, selon Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration.
Un peu plus d’une semaine avant la décision politique du Conseil des gouverneurs de la BCE, Schnabel a confirmé qu’un soutien plus important est probable car la pandémie sera prolongée par rapport aux attentes. «Cela doit se refléter dans nos décisions politiques», a-t-elle déclaré dans une interview lundi.
Reuters : Le patron de la banque centrale chinoise déclare que la Chine ne doit pas monétiser son déficit.
Devises
Bloomberg : Les traders ont encore augmenté leurs positions "short" sur le dollar, à un nouveau record.
L'EUR/USD au dessus de 1.20, cela va commencer à poser problème aux marchés actions européens ?
Inflation
Daniel Lacalle : L'indice des prix à la consommation officiel de l'euro semble bas jusqu'à ce que vous regardiez les composants. Les aliments frais sont en hausse de 4% et le gros de la baisse vient de l'énergie mais exclut les taxes, les consommateurs n'ont vu aucune baisse des prix du gaz, de l'électricité.
À moins qu'ils ne consomment du pétrole brut, l'inflation est plus élevée que la hausse du salaire réel / du revenu disponible.
Jean-Marc Daniel sur l'inflation au XXe siècle : Les prix à l'heure actuelle sont 2530 fois ceux de 1913.
Bitcoin
Bloomberg : Le rally du bitcoin incite Wall Street à se poser des questions sur le futur de l'or.
Le Bitcoin a atteint un record alors que des milliards de dollars institutionnels ont fui l'or.
Que ce soit une simple coïncidence, ou le début d'une rotation qui aurait un impact profond sur la crypto et le marché des métaux précieux, est impossible à savoir avec certitude. Mais le débat s'intensifie maintenant sur la question de savoir si la plus grande monnaie numérique du monde peut un jour rivaliser avec les lingots en tant que couverture contre l'inflation et en tant qu’outil de diversification de portefeuille.
Bruno Bertez : La future nocivité des monnaies cryptos des banques centrales ; un outil du grand reset.
Or
The Daily Shot : Les risk reversals à 1 mois de l'or sont sur le point de devenir négatifs pour la première fois depuis mars. Une détérioration des inversions de risque a été le précurseur du dernier cycle baissier de l'or, selon Deutsche Bank.
Les insiders de la major Barrick Gold, eux, achètent des actions de leur propre société :
Performances des classes d'actifs en novembre et thèse de la rotation sectorielle
Jim Reid (Deutsche Bank) :
Avec novembre maintenant derrière nous, nous avons publié aujourd'hui notre revue de performance de fin de mois habituelle, en examinant les performances des différentes classes d'actifs au cours du mois (lien ici). Pour le mois de novembre, le principal fait notable a été la remarquable performance des actifs à risque dans tous les domaines, soutenue par les développements positifs des vaccins ces dernières semaines. En revanche, ce fut un mauvais mois pour être dans des valeurs refuges, l'or au bas de notre échantillon enregistrant sa pire performance mensuelle en 4 ans.
Deux actifs que nous n'incluons pas dans cette analyse mensuelle sont le Bitcoin et l'indice Russell 2000 à petite capitalisation aux États-Unis. Les deux ont connu des mois extraordinaires, avec un Bitcoin en hausse de + 39,9% alors que les investisseurs se sont investis dans la crypto-monnaie, tandis que le Russell 2000 à petite capitalisation a augmenté de + 18,3% en termes de prix, sa meilleure performance mensuelle depuis la création de l'indice.
En fait, le mois de novembre a marqué un tournant pour les petites capitalisations, le mois ayant vu un recul notable du ratio du composite NASDAQ par rapport au Russell 2000 (voir graphique). Ce ratio était à la hausse depuis des années, mais avait grimpé au début de la pandémie. Peut-être que ce décalage vers le bas est le début d'un retournement tout aussi long, comme celui observé après la bulle dot com? Après tout, un vaccin à l'horizon offre l'espoir d'un rebond économique l'année prochaine et risque de nuire aux valeurs technologiques (en relatif et / ou en absolu) qui reposaient sur le "stay at home" trade.
